12月12日，2012CCTV中国经济年度人物评选颁奖盛典暨2012央视财经论坛在北京举行。第九届、十届全国人大常委会副委员长成思危致开幕词，他表示，中国M2的总存量已经是90多万亿，几乎和欧盟相当。这么多的多余货币，是危险的，因为大家知道，货币供应超过实体经济的需要，就有造成通货膨胀的危险。
以下为文字实录：
成思危：各位嘉宾，各位朋友，无论是国际还是国内，大家都很关注中国经济的情况。由于多种因素的影响，今年中国经济是处在下行的状态，从去年的9.3，这是统计局最新更正的，原来是9.2，从去年的9.3到今年一季度的8.1，二季度的7.6，三季度的7.4，大家很关心今年怎么样，但是我觉得今年完成7.5，按照政府工作报告提的，应该是没有悬念的。因为一方面从11月份的数据来看，有喜有忧，PMI已经超过50%，不管是汇丰的还是其它的。另外，外贸是下降的，但是总体来看，还是喜大于忧。另外一方面，说句实话，即使四季度比三季度下降，下降到7.0，全年也可以到7.5，这不是一个主要问题。
对明年的估计，大家可能觉得明年应该可能比今年好，有的人估计8%，甚至提出9%。我个人的看法，如果到9%，就说明我们在转变经济发展方式，调整产业结构方面做得不够。所以，我认为应该按照十二五规划里定的7%，为什么定7%？就是因为转方式、调结构，真正把发展的立足点转移到效益和质量上，必然有一个阵痛，要淘汰落后的、过剩的产能，必然会有阵痛，培植新的产业也需要时间。所以，我认为我们不要过分地去重视追求GDP。GDP是经济活动的结果，而不是非常严格的指标，它只是一个指导性的指标。另外，GDP只代表经济发展的速度，并不代表经济发展的质量。
今天我想结合实业重构的问题，讲一讲怎样能够提高经济发展质量。
首先一个问题，大家会说，什么叫试题经济，实体经济用什么来衡量。国民经济核算有两个体系，一个体系叫MPS体系，就是物质资料生产体系，一个体系是SNA体系，就是国民帐户体系。MPS体系是计划经济时期常用的，因为它只包括物质材料的生产，第一产业、第二产业和第三产业里的商业等传统服务业。SNA体系包括了非物质资料生产，包括金融、房地产交易等等。所以，我认为衡量是不是可以用MPS在GDP里，SNA在GDP占的比重来看实体经济的比重，我认为大概还是可以的。
美国次贷危机的发生，很重大的原因就是虚拟经济过度膨胀，实体经济比例下降。从1980到2010年，实体经济，MPS算出的GDP占整个GDP的比重，从81%下降到42%，也就是说实体经济创造的GDP还不到GDP的一半，看来是有问题的。所以，美国现在一个在去杠杆化，一个是实体经济从海外回归，包括苹果有部分实业回归，当然也不那么容易，因为有成本等等问题。中国的情况怎么样呢？我们也做了研究，从1980年到2010年，实体经济的比例从87%下降到70.5%，从一方面来说是正常的，因为原来是计划经济，现在市场经济发展，金融等等发展，GDP里实体经济比重下降，这也是必然、合理的。但是另外一方面，我们要注意不能太快，要保持一个合理的比例。我估计2020-2025年间，实体经济比例可能会到65%左右
但是我们应该在这方面下更大的力量，才能够不断地提高劳动生产率，才能够提高每个人创造的社会价值，才能够使得这部分价值能够更好地分配到社会每个人身上。这是我讲的第二个问题。
第三个问题，发挥虚拟经济对实体经济有力的促进作用，防止它的破坏作用。我在1999年发表过一篇文章，叫虚拟经济金融危机，提出来虚拟经济是从实体经济中产生，又反过来作用于实体经济的，所以它有寄生性，类似于电脑软件，没有软件，硬件是没法运行的，虚拟经济没有金融是没法运行的。但是反过来说，没有硬件，软件就一钱不值。我们的问题是中国还是要发展金融这种虚拟经济，但是我们要注意保持金融和经济的协调发展，我们应该发挥它对实体经济的促进作用，防止它的破坏作用，现在来看这个问题要提到日程上，特别是金融如何能够真正支持实体经济的发展，我们的资本市场如何能够做到扶优抬劣，让真正好的企业获得更多的融资，而且是成本更低的融资，促使他们为社会创造更多的财富。我个人认为，炒股是不能创造社会财富的，但是可以通过支持好的企业，创造更多的社会财富，来间接地创造社会财富。所以，我们的银行在贷款投向方面，资本在扶优抬劣方面都应该思考这个问题。
同时，还有一个担心的问题，就是现在的货币供应量增长的太快。我们的货币供应量近年来多半情况下M2的增量超过GDP的一倍。M2的总存量已经是90多万亿，几乎和欧盟相当。这么多的多余货币，是危险的，因为大家知道，货币供应超过实体经济的需要，就有造成通货膨胀的危险。前两年大家已经看到通货膨胀的抬头，今年因为经济下行，通货膨胀相对低一些，还有一个原因，现在市场上货物充足，所以看不到，没法炒这些货，但是如果某个商品出现紧缺，马上就会出现人为的爆炒，抬高价格的现象，前几年的大蒜、绿豆、白糖、大葱都是这样的，所以，网络上挑战，“蒜你狠、豆你玩、糖高宗、向前葱”，为什么？因为有多余的钱，一旦出现缺口，就会出现炒作。所以，我们要保持货币合理地增长。其实央行有一个公示，货币增长率应该是GDP增长率+CPI再加上两到三个百分点，这是央行的经验公示，现在确实超过了。
但是我们应该在这方面下更大的力量，才能够不断地提高劳动生产率，才能够提高每个人创造的社会价值，才能够使得这部分价值能够更好地分配到社会每个人身上。这是我讲的第二个问题。
第三个问题，发挥虚拟经济对实体经济有力的促进作用，防止它的破坏作用。我在1999年发表过一篇文章，叫虚拟经济金融危机，提出来虚拟经济是从实体经济中产生，又反过来作用于实体经济的，所以它有寄生性，类似于电脑软件，没有软件，硬件是没法运行的，虚拟经济没有金融是没法运行的。但是反过来说，没有硬件，软件就一钱不值。我们的问题是中国还是要发展金融这种虚拟经济，但是我们要注意保持金融和经济的协调发展，我们应该发挥它对实体经济的促进作用，防止它的破坏作用，现在来看这个问题要提到日程上，特别是金融如何能够真正支持实体经济的发展，我们的资本市场如何能够做到扶优抬劣，让真正好的企业获得更多的融资，而且是成本更低的融资，促使他们为社会创造更多的财富。我个人认为，炒股是不能创造社会财富的，但是可以通过支持好的企业，创造更多的社会财富，来间接地创造社会财富。所以，我们的银行在贷款投向方面，资本在扶优抬劣方面都应该思考这个问题。
同时，还有一个担心的问题，就是现在的货币供应量增长的太快。我们的货币供应量近年来多半情况下M2的增量超过GDP的一倍。M2的总存量已经是90多万亿，几乎和欧盟相当。这么多的多余货币，是危险的，因为大家知道，货币供应超过实体经济的需要，就有造成通货膨胀的危险。前两年大家已经看到通货膨胀的抬头，今年因为经济下行，通货膨胀相对低一些，还有一个原因，现在市场上货物充足，所以看不到，没法炒这些货，但是如果某个商品出现紧缺，马上就会出现人为的爆炒，抬高价格的现象，前几年的大蒜、绿豆、白糖、大葱都是这样的，所以，网络上挑战，“蒜你狠、豆你玩、糖高宗、向前葱”，为什么？因为有多余的钱，一旦出现缺口，就会出现炒作。所以，我们要保持货币合理地增长。其实央行有一个公示，货币增长率应该是GDP增长率+CPI再加上两到三个百分点，这是央行的经验公示，现在确实超过了。
还有一个问题，怎么能够及时调整货币的供应量。我们看到美联储采用的手段就是公开市场操作，在国债市场上公开市场操作，我一直主张要用这个办法，我在任的时候，人大已经通过国债发行量从总额控制改为余额控制，这就对调整国债合理的期限结构提供了一个条件。而美国纽约联储通过每天公开市场操作，根据市场上的货币情况放出货币或者收回货币，就是卖出国债或者买入国债，来调节货币的供应。现在央行在票据上有公开市场操作，但我觉得国债市场可能更加重要。今天因为时间关系，还有几位嘉宾，我讲三点意思，因为关于政府和市场的关系，我在财经峰会上讲过，今天不讲了。第一点就是要保持实体经济在整个GDP里占主要的地位。第二点，我们要适当地减少投资增速，而把重点转移到全要素生产率上来，转移到提高劳动生产率上来，从GDP崇拜转向劳动生产率崇拜。第三点，要发挥虚拟经济对实体经济的促进作用。我们的金融要和经济协调发展，金融要支持实体经济的发展。同时，我们要防止货币的过量供应，防止产生影响金融稳定的各种因素。
今天因为时间关系，就讲到这儿，谢谢大家。
