4月27日，由中国网、西南财经大学、普益财富研究所等联合主办的“2013中国网-普益财富管理论坛”在北京举行，论坛的主题是“多元市场中的财富管理新趋势”。
清华大学经济管理学院Freeman经济学讲席教授李稻葵在论坛上指出，当前财富管理市场严重的供给不足，严重的需求过旺的。他表示，这种产能的不足或者是需求的过旺，在一直困扰着中国经济。房地产的调控为什么屡调屡败，原因在于老百姓没有除了房地产之外的可信、大规模的稳定投资渠道。
发言实录：
李稻葵：各位来宾，女士们、先生们，大家上午好！今天我非常高兴有机会与财富管理界的朋友们，包括保险银行界的朋友们交流。我想与朋友们交流的话题是转型升级的中国经济需要或者是呼唤财富管理的新的创新。
我们中国经济毫无疑问必须要转型，必须要升级，主要问题是什么？如果高度概括一下，中国经济转型升级的最主要问题是什么？我想有一个办法、有一个说法，大家应当没有意见。那就是我们中国经济现在面临全面产能过剩的局面，从钢铁到水泥这些基础产品，到家用电器，甚至汽车，整个是产能过剩的。100多年前有一位非常著名的法国经济学家瓦尔拉斯曾经讲过一个道理，用严谨的数学表达式表达过这么一个道理，一个经济产品在某些市场上表现出产能过剩的话，一定在其他市场里出现供给不足、需求过旺。今天的中国经济，我想是瓦尔拉斯最好的诠释。在什么领域是产能过剩、在什么领域是供不应求？就是资产，就是财富管理。中国经济，老百姓聚在一块，城市居民聚在一块聊天、吃饭，大家谈论最多的恐怕还不是工资涨了多少、收入涨了多少、最关心的是到哪里去选找最佳的投资方式，是买房子还是买股票，还是买银行的理财产品，还是买谢总的保险产品，这是我们茶余饭后最大的话题，这个非常明显。
这种产能的不足或者是需求的过旺，在一直困扰着中国经济。比如说房地产的问题，房地产的调控为什么屡调屡败。到目前为止还不能说出现了大规模的成效，原因就在于老百姓没有除了房地产之外的可信、大规模的稳定投资渠道，这是最简单不过的道理。只要中国经济不能够产生相当大规模的金融产品，财富管理的产品，房地产调控永远不能到位，永远还得依赖一些行政手段，行政手段都不一定能够完成重任。再比如说，中国经济最近出现了“抢黄金”，跑到香港去抢购，根本的原因是什么？根本的原因是金融产品不够。我开玩笑说黄金有什么好买的，黄金能分红吗？黄金能变成实际的每年的回报吗？除非黄金价格涨，黄金本身的储存还有成本，把黄金放在家里，还担心被盗，在黄金的买卖当中还担心有假。这是没有办法的办法，我非常同意解总刚才谈的那句话，我们是严重的资产不足，基础的资产不足，因此产生了现在中国经济的种种困惑。怎么办？
在资产不足的情况下，在需求过旺的情况下，改革开放三十多年的历史，告诉我们再清楚不过了。在这种情况下，我开句玩笑，一定会出现早年温州皮鞋的现象。温州皮鞋很漂亮，但走出门没几步，跟掉了。我们的金融产品，不能责怪他们是监管不力，本质上是需求过旺，必然会产生低质的供给，必然会产生温州皮鞋的现象。怎么办？还是改革开放的经验。我们回顾一下，必须要开放。如果当年，当我们电视机产能不够、皮鞋产能不够的情况下，如果关起门来只依赖温州皮鞋的生产厂，只以来北京电视机厂，靠他们生产，消费者的需求会永远不能满足，关键是国内的生产商没有压力，不能提高，也不能学习。所以我想，转型升级的中国经济呼唤财富创新，而财富创新的一个大方向是必须开放的。怎么开放？非常明确，就是要引进一部分国外的金融资产给我们的财富管理业，给我们的保险公司、给我们的老百姓提供服务，提供投资的渠道。
我说的“引进”实际上是一个虚拟的词，不需要引进。只要我们部分的加快步伐，让我们的百姓、让我们的公司、让我们的保险公司、让我们的银行等理财金融机构，在有序的前提下拿出一部分资金出国投资，再进一步放宽，就相当于引进了国外的金融产品，道理是一样的。怎么引进？每年针对一部分家庭，当然这需要研究，需要有序地放开，有的家庭已经做了QD的形式，还会进一步放宽，有序地放宽，每年给出上千亿美元的流出规模，1千多亿美元也就是6000多亿人民币，这算啥，在整个大的金融大盘子里只是一点儿。一步步来，先1千亿、之后再2千亿、3千亿，逐步放开。只要能够有一个总阀门，在紧急情况下如果有国外的人看衰中国，有大量资金外逃，这个阀门可以短期内控制住、可以放下来就行了，底线思维。
这样做有什么好处？第一大好处，让国内的宏观调控能够负担轻一点儿，尤其是房地产调控。让一部分家庭和机构，把他们的资产、把他们的资金可以合理、合法、公开透明地投向国外的金融资产，减轻了宏观调控、房地产调控的压力。第二大好处，事实上这样做也是给老百姓创造幸福，为什么这样讲？我们想一想，我们的百姓，现在大量的购买国外的产品，从iPhone到iPad、到宝马奥迪、大众，大量的产品是外国的公司生产的，尽管这个外国公司跟中国有合资，通过我们旺盛的产品需求，事实上在拉动国外大跨国公司的利润。但这么多年以来，至少在过去十几年以来，我们眼睁睁看到铁矿石价格每年50%、70%的上涨，我们眼睁睁看到苹果公司的股票成倍上涨，我们眼睁睁看到宝马公司的股票一直往上走，肥水流入外人田，这些股票的上涨不都是中国经济带来的吗？包括石油公司股票的上涨，肥水流入外人田。我们只有买他们的产品，只有忍受他们高价格，而没有享受到价格上升、利润上涨、市值上升的好处，这是对中国老百姓极大的不公平。第三大好处，对外开放可以有效地应对国外的流动性过剩的压力。日本、美国、欧央行都在扩大货币的发行，货币一发行之后，它形成的惯例、一种格局就是大量的热钱要涌入中国经济。中国经济银行的民意汇率比他们高一些，他们是1%点几，我们是3%点几，比他们到一些。大量热钱的涌入，已经使流动性非常充足的中国经济出现各方面宏观调控的问题。为什么不能反其道而行之呢？为什么不能让我们部分的资金走出去呢？如果我们每年有1千亿、2千亿的美元出去的话，不就形成了有效对冲了吗？这种有效的对冲帮助我们的实体经济，这种双向流动会让我们名义汇率升值的压力大大下降，名义汇率的升值步伐放缓的话，对我们生产电冰箱、生产鞋帽、组装各种电子产品出国的企业而言是最大的帮助。我想至少有这样三大好处，这三大好处都存在。
刚刚我讲的过程中，我想已经非常明确的，实际上已经解答了一个疑惑，那就是在当今世界，在西方国家，尽管实体经济没有恢复，但金融产品是很好的，尤其是和中国有关的企业的股票是很好的，所以走出去并不是“送死”，并不是给别人创造繁荣，而从根本上讲，是让我们的百姓真正享受中国经济繁荣带来的全面的好处。绝对不是没有机会可寻的，相反，有大量的投资回报的机会可寻，像苹果、宝马、铁矿石公司、石油公司等等。
话就引到今天的主题了，我们的财富管理业在这样的大格局下，我坚信这个格局一定会实现，我坚信新一代领导人在这些方面是有充分的知识水平和魄力的，我相信在这个方面会有所动作。事实上也是学术界多年讨论的一个共识，在这样的大形势下，财富管理业该做好什么样的准备。
大家应该非常清楚地知道，财富管理业应该是中国最大的朝阳行业。我一开始的时候说了，我们的经济在财富管理方面是严重的供给不足，是严重的需求过旺的。这就是一个朝阳行业最好的标志。所以，大家第一是要有信心，你们所从事的行业是中国最大的朝阳行业。其次，必须从现在开始，抓紧关注研究全世界的金融走势，全世界的资产市场的走势。尤其是关注国外金融业的走势，包括刚刚我说的，跟中国经济密切相关的一大批的国外上市公司以及他们所发的金融产品的走势。这是你们的内功，一旦内功练好了，一旦国家的政策逐步开放的话，你们就可以抓住机遇了。而不是像现在，我看现在我们的客户非常盲目，有的客户要跑美国去买房地产，到底特律去买房地产。我在密西根大学工作了八年，密西根大学就在底特律的郊区，那里买房地产根本没戏，因为那里的人口在下降，房子没人住，人没就业，哪儿来的升值？不要只看到土地便宜、房子便宜就是好的金融产品。这是两个概念，尤其你买底特律的房地产还不如买通用汽车的股票，买股票交易成本还低一些，我并不是推荐买通用汽车的股票，我只是讲一个例子。买通用汽车的股票、债权比到底特律买房子的交易成本低很多，而抓住的机遇是一样的。我们必须要加强对全世界金融市场的研究，只有这样才能抓住机遇，才能让中国的老百姓享受到中国经济繁荣、世界经济恢复的好处。
最后一句话，再重复一遍，请大家一定要抓住机遇，你们是处在中国经济最大的朝阳行业，我相信你们也不会辜负中老百姓的厚望，在不久的将来能够经营出面向全球的理财产品繁荣的局面。谢谢各位！
