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央行突击降准,外国机构怎么看?

2月29日晚间,中国人民银行宣布,自2016年3月1日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持金融体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

市场人士评论称,降准预计将释放流动性7000亿左右,对股市形成正面维稳作用。消息公布后,富时中国A50指数期货快速走高。两岸人民币跳水,离岸人民币兑美元扩大跌幅。美元兑人民币上涨50余点至6.5520一线。

这是自去年2月15日以来,中国央行第五次降准。央妈为什么突然发大招?这将对股市、汇市乃至全球经济产生何种影响?国际市场和机构怎么看待这次降准?

本篇文章梳理出外国媒体、经济学家、知名券商的观点和预判,“港挖”小伙伴一起围观下“洋大爷”怎么说。

外媒:中国降准以提高信贷

【英国卫报:有助于稳定中国金融体系】卫报称此举将有助于稳定中国金融体系。该报还援引分析师观点称,中国有能力做更多的事情,因为中国仍然拥有超过30亿美元的外汇储备。

【彭博:标志着货币政策回归传统宽松】彭博称, 这一举动表明,中国央行在引导银行间市场走低,以及通过公开市场操作注入流动性之后,回归到更加传统的宽松政策路径上。

彭博分析师在一份报告中写道,中国人民银行曾经表示,将尽量舍弃像降准这样的硬性工具,更加倾向于采用灵活的工具来管理流动性和银行同业拆解利率。故而,此次降准出乎市场预料。

【华尔街日报:政策频繁改变会导致混乱】《华尔街日报》称,中国央行选择降准,表明其对流动性短缺的担忧已经超过了信贷宽松。降准标志着央行过去两个月来立场的转变,当时它拒绝用如此激进的宽松政策,因担心可能增加人民币的贬值压力。现在流动性压力已经威胁到整个金融系统稳定性,而稳定性才是央行最高关注点。

该报进一步指出,这种政策决策的频繁改变会导致更多混乱。周末闭幕的G20会议上,中国央行视图向外国同行保证,自己不会通过故意贬值来帮助中国出口。但只过了一天,中国央行就宣布降准。

【纽约时报:中国降准以提振信贷】《纽约时报》称,这是中国央行正在走钢丝的最新证明。中国央行一直在卖出美元、买进人民币来支撑贬值压力之下人民币价格,但这吸走了系统之外的流动性。作为抵销,中央银行通过公开市场操作注入了数十亿人民币。此次降准也是出于同样的目的,它实质上代表着贷款配额。

该报称,尽管近来中国央行一直强调让利率更加市场化,但像降准这样的传统措施也还在使用。人民币贬值压力犹存,央行可能需要深入挖掘其货币政策工具箱。经济学家预计,今年中国央行还将多次降低基准利率和存款准备金率。

海外学者:

中国经济不能只靠信贷增长

【牛津经济研究院亚洲经济所负责人LOUIS KUIJS:中国要走一条很好的路】降准目的显然是,在下行压力依然强劲、不确定增加的情况下支持经济增长。此举表明,对中国决策者而言,增长仍是关键。

中国央行需要走一条很好的路才行。在经济乏力的情况下要实现雄心勃勃的增长目标,意味着需要货币政策来支持经济增长;但中国似乎也想对抗资本外流、贬值压力而支持人民币,这意味着削减利率的空间减少。

今天的举动表明,尽管中国回避了降低基准利率的高调措施,但选择了降低存款准备金率这一相对高调的工具。外汇上的反应怎样,还有待观察。

【NATIXIS亚洲研究中心高级经济IRIS PANG:后续需要更多窗口指导】此举目的是增加商业银行的放贷能力。在1月底人民币存款总额达到137.76万亿元,降息50个基点,可以释放出6890亿元人民币。在央行宣布公开市场操作日常化之后,此举确实是个意外。这反映了央行急于缓和中国银行业的流动性。

中央银行向商业银行可能会采取更多的窗口指导,确保这些额外的流动性不会被用于给产能过剩行业的僵尸企业续命。意外下调存款准备金率肯定会增加在岸和离岸人民币的贬值压力。预计股市和汇市都将剧烈波动。

【经济学人智库专家Duncan Innes-Ker:中国经济不能只靠信贷增长】最新的下调存款准备金率表明中国央行在艰难的经济化境中竭力保持宽松的货币政策。此举将部分消除中国资本外流的影响,缓和中国银行因不良贷款攀升而增加的坏账准备需求。不过,1月份贷款激增突显了对银行贷款可能会失控的担忧。毕竟中国经济不能只靠信贷增长,它需要进一步改革释放生产力。

【资本经济首席中国经济学家Mark Williams:中国政策工具还很充裕】在过去的几年中, 中国人民银行可用的政策工具数量激增。尽管近来中国央行一直强调让利率更加市场化,但像降准这样的传统措施也还在使用,它将启动全面刺激。这一举措传达的讯息就是中国官员近来反复强调(包括在G20上海会上) 的:政策制定者在提振经济方面还有空间。

海外机构:

中国正履行稳定经济增长的承诺

【德国商业银行】时点上来看本次降准不是完美的,中国央行的降准可能再度成为外汇市场的攻击对象;股市下跌可能导致了今天的降准,中国当局非常关注金融市场稳定性,降准是为了确保国内市场流动性以恢复市场信心。考虑到财政赤字扩大、资本持续外流和经济增长放缓,今年存款准备金率预计还将下调100 -150个基点。未来人民币将走弱,其他亚洲货币也会面临更大贬值压力。

【野村证券】中国央行正试图支持经济增长,同时也支持一下股市。信贷数据显示资本外流是相当强劲,绝对需要下调存款准备金率以抵消资本外流,确保国内市场流动性充足。中国央行今年将四次下调存款准备金率以及两次削减基准利率。

【凯投宏观】中国降准显示资本外流担忧已减轻;预计二季度末仍会有一次降准,期间或有一两次存款基准利率调降。

【麦格里】此次降准与之前中国央行传达的不愿降息降准的信息不一样,有些出人意料,可能会增加市场对政策变化的担忧;降准是为了解决短期流动性紧张的局面,对于人民币汇率影响预计不大。

【三菱东京日联】中国降准的目的在于在全国人大会议召开前稳定股市。央行之所以不更早采取行动,是因为想避免向市场传递可以继续做空人民币的强烈信号。现在人民币汇率大致稳定,政策制定者的重点逐渐转向刺激投资。

【汇丰】中国降准释放政府有信心遏制外流;中国正很好地履行在G20会议上稳定经济增长的承诺。

【华侨银行】今天中国股市下跌过猛,采取降准或为给股市支持,但增加资本外流压力。此次采取降准的数量型操作令近期平复的人民币贬值预期再重回,这是对央行近期“稳健略偏宽松”的即时回应。

【荷兰国际】中国降准表明,政府有信心控制热钱流出。今年中国将有更多宽松措施,因为PPI依旧通缩,贸易增长缓慢。“现在问题是降息何时跟进”。

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