“标准在国际，功夫在国内。”北大国家发展研究院副院长黄益平这样形容人民币的国际化征程。
在近日北大国家发展研究院EMBA主办的“人民币国际化之路”研讨会上，黄益平基于与中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲等人为亚洲开发银行研究院做的课题报告，做了相关阐述。
他指出，衡量人民币国际化的水平，按照中国经济的总量规模，国际化率“可以”达到12%。但加入资本市场开放度、金融市场深度、经济自由度等质量性指标后，国际化水平只有约2%。
美国智库传统基金会的最新经济自由度报告显示，中国经济自由度排名下滑，仍然“不自由”。
“从2%上升到12%就是我们要做的功课，”黄益平表示，“而这些功课大部分都在国内。”
他指出三点策略框架，一是要让国际市场有机会使用人民币。这意味着经济规模要足够大，而且市场是开放的。
二是要让外国机构或个人有机会、有意愿使用人民币，“如果人民币拿到手里后没有什么地方可以使用，这个人民币的国际化是走不远的。”
他以香港离岸市场为例称，前一段时间大家对人民币需求忽高忽低，是由于人民币升值时大家都想要；贬值时就不想要。“这其实是把人民币作为一个简单的增值产品，这是不可持续。”
他指出，在离岸市场累积的人民币需要有投资的机会，不管是离岸市场还是在岸市场，金融市场要放开，而且要有足够的深度。
据香港金管局数据，香港的人民币资金池总量截至2013年第三季度已达 9100亿元。“但大多数仍趴在那，人民币投资产品匮乏，”社科院世经所副研究员张明称。瑞银集团中国首席经济学家则汪涛表示，“在岸人民币资产的可得性仍很低。”
黄益平以日本为例，称日本在上世纪八十、九十年代初一直推日元国际化，日元曾在国际储备货币体系中占约9%的比重，但现在又回到3%以下。除了经济长期疲软、日元升值预期消失外，更重要的原因是日本的资本市场不是一个开放的市场，给外国投资者的机会不多，且流动性较低。
“有投资渠道之外，还要求容易退出，”他指出。做投资退不出来将对投资者没有吸引力。
政策框架的第三部分，“是大家持有你的货币，从根本上要对你的制度有信心，”黄益平指出。“一个高风险的国家，吸引的不是长期投资者，而是短期投资者。”美国问题那么多，但大家还是愿意把外汇储备投在美国，是因为大家对他的制度稳定性和增长创新潜力有信心。
他提出三个努力方向。一是央行货币政策决策能否比较透明，让国际投资者觉得是可预测、可信任的。二是建立一个良好的法律法制环境。第三，不可避免涉及到政治体制改革。“所有因素最后取决于一国的政治经济能否长期稳定，这个光靠经济制度是不行的。”■
