不少颇受尊敬的评论人士现在都开始扬言，世界即将毁灭，考虑到近来欧洲和美国同时发生的一系列重大经济事件，这样的说法或许并不意外。眼下，信用评级被调降的美国和努力维系欧元存在的欧元区，都面临着巨大的挑战。但幸运的是，还有一些重要的其他大国和经济驱动因素——其中最重要的，就是中国及其对通胀的担忧。
如今，所谓的金砖四国（巴西、俄罗斯、印度和中国）的需求对于全球经济的重要性，已经超过了美国和欧洲。本世纪头十年，金砖四国为全球国内生产总值(GDP)增长贡献了大约8万亿美元，相当于七国集团(G7)增长总额的80%左右。未来十年，金砖四国可能将再贡献大约12万亿美元，为美国和欧元区总和的两倍。
在金砖四国中，中国显然最为重要，就此而言，中国周二发布的最新通胀数据意义尤其重大。中国7月份消费价格再次略有上涨，通胀率达到6.5%。通胀问题令中国领导人担心，但这实际上很可能是一段时间内的最后一次增长。到今年年底，通胀率应该会回落至5%——甚至可能更低。到明年，应该会向4%的水平滑落。但如果这一切未能如愿，结果可能会给欧洲和美国带来更严重的问题——尤其是如果其它新兴国家也出现同样情况的话。
现在，中国的通胀形势已成为一个全球性的重要话题。对于发达经济体而言，应对本国国内的挑战固然十分重要，但在新的时代背景下，全面考虑任何政策改变可能给其它国家造成的后果，也变得越来越重要。西方各国央行肯定都在谋划出台新的货币刺激措施。但考虑到全球大环境，它们也许更应该采取行动，帮助目前及未来的出口市场减轻通胀压力。
未来十年，韩国、印尼、墨西哥和土耳其等其它重要的发展中经济体也将迅速增长。但与中国的情况一样，对于所有这些国家而言，要想推动国内需求增长（进而推动全球经济发展），真正关键的是借助大宗商品价格下降，减轻通胀压力。而对欧美出口的重要性要小得多。
中国亦是如此，且鉴于其经济的规模，情况只会更甚。实际上，世界比以往任何时候都更需要中国国内经济的强大。我想这一愿望有可能实现。全球危机爆发之前，中国经济是靠出口和投资拉动的。危机过后，中国经济将靠消费拉动。但如果中国的通胀不断加剧，这种愿景就无法实现。
最新的零售指标显示，中国的消费开支可能每年增长约20%。中国目前的消费规模为2.1万亿美元。假定这一水平仅为官方GDP数据的35%，那么20%的增长相当于每年为GDP多贡献4000亿美元。金砖四国其它成员的消费增长总值也大体相当，这意味着，仅这四个国家，今年一年就将为全球增长增加约8000亿美元。
如果再把所有下一梯队的发展中市场的国内消费总值加起来，你会发现，世界已不再依赖美欧的领导。实际上，G7领导人现在不由得希望，当前消费的快速增长能够持续下去，因为这确实是唯一似乎能让它们摆脱当前困境的办法。
由于中国及其它发展中经济体最近出现的通胀，主要都归因于食品和能源价格上涨，这应该会让G7政策制定者在出台任何新的货币刺激及其它形式的刺激措施之前，仔细考虑这些措施可能带来的后果。如果这些刺激措施导致美元再次走软，由此引发新一轮大宗商品价格上涨，可能会间接让这些国家的问题进一步恶化。出台一些旨在扫清本国增长障碍的更明确的政策可能更为有效，并有利于大宗商品价格的下降。我们的政策目标应该简单明了：推动这些关键出口市场的经济增长——未来西方将越来越需要这些市场的帮助。
注：本文作者为高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)董事长。
译者/何黎
