上半年经济数据公布，GDP增速为7%，正好在预期上。但具体看数据，发现一些有意思的细节。在房地产市场不景气、调结构改革还未见效，互联网+也未见大起色的情况下，牛市带动的金融业竟为上半年GDP扳回一城，着实想叹一句：好险！
股市成为财政收入一大来源
股市对财政收入的贡献主要体现在税收和企业利润上。上半年企业所得税17053亿元，同比增加800亿元，增长4.9%。
值得注意的是，在其他税收，特别是土地出让金减少的情况下，金融企业所得税“鹤立鸡群”。上半年金融业企业所得税5607亿元，增长14.3%，增幅最大。营业税里，金融业更是“一枝独秀”，金融业营业税2373亿元，增长23.3%。
事实上，金融业的税收增长绝大多数来自证券公司。据中国证券业协会，125家证券公司上半年营业收入已超去年全年， 116家公司实现盈利。今年上半年营业收入超3305亿，而在去年，120家证券公司全年营业收入仅2602.84亿元。
更惊人的是，前五月证券交易印花税进账千亿！据《证券日报》，证券交易印花税收入在2014年11月份以后，上升速度明显加快。今年以来，证券交易印花税月均同比增长高达314.2%！前5个月累计证券交易印花税已达961.08亿元。而2014年全年，印花税收入才646.88亿。
看到了吧，股市比土地出让金来钱快多了，而且没有成本！
牛市还美化了工业企业的资产负债表
牛市还美化了工业企业的资产负债表，让他们的利润看上去变多了。在统计局公布的4月份经济数据中，规模以上工业企业利润同比增长2.6%，这是工业企业利润年内首次出现正增。这就是得益于股市的表现良好——用统计局的话来说就是：投资收益推动工业企业盈利水平改善（投资收益是对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益）。
4月投资收益同比增加116.1亿元，占当月利润总额同比增量120.3亿元的96.5%。如果剔除投资收益贡献后，实际上这些工业企业的利润总额同比增长仅为0.1%，依然较为疲弱。
国务院发展研究中心副主任刘世锦在北京出席一个论坛时曾表示，当前，中国的最大问题不在于经济增速下降，而是企业盈利水平下降。盈利下降以后财政就会出问题，财政压力比较大。
刘世锦表示，政府往往因为GDP考核，增值税税收原因，不愿意让产能过剩行业的企业关门。“有些亏损很长时间的企业，地方政府帮助他在那扛着，在亏损的边缘或者亏损状态下熬着。价格起不来，地方财政收入还是要下降的。”
而5月份的大跌来临之前，股市不断创新高，体现在资产负债表上，也推高了企业的利润总额。
有趣的是，在今天统计局的发布会中，统计局新闻发言人也直言不讳地表示了股市对经济的重要性，“前一段时间股市出现波动以后，相关部门出台了一系列的强有力的政策措施，来维护股票市场的稳定和发展。我们很高兴，这些措施正在发生积极的作用。”
股市对产业结构调整的贡献
分产业来看，上半年回升的主要动力来自第三产业，最终消费支出对国内生产总值的贡献率为60.0%，而其中金融业是最重要的增长点，第二产业对GDP增长贡献仅为39.8%。民生证券研究院认为，第三产业的大幅回升，和牛市带动金融业收入增加以及房地产销售回暖有关。
第二产业的下滑说明经济企稳的基础并不稳固。然而随着股票市场趋弱，金融对于GDP的支撑力度将显著趋弱。
总之，下半年令人担忧啊
民生证券认为，6月股灾后牛市预期受到影响，IPO放缓，交易萎缩，这些都会影响金融业对GDP的拉动，而这是上半年回升的主要力量。由于前两个季度占比只有45%，能否保住7%还要看下半年。
所以，要达到7%的目标，下半年的稳增长压力不小。
（作者：杨小亚；来源：网易新闻）
