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股市成上半年GDP意外增长点

上半年经济数据公布,GDP增速为7%,正好在预期上。但具体看数据,发现一些有意思的细节。在房地产市场不景气、调结构改革还未见效,互联网+也未见大起色的情况下,牛市带动的金融业竟为上半年GDP扳回一城,着实想叹一句:好险!

股市成为财政收入一大来源

股市对财政收入的贡献主要体现在税收和企业利润上。上半年企业所得税17053亿元,同比增加800亿元,增长4.9%。

值得注意的是,在其他税收,特别是土地出让金减少的情况下,金融企业所得税“鹤立鸡群”。上半年金融业企业所得税5607亿元,增长14.3%,增幅最大。营业税里,金融业更是“一枝独秀”,金融业营业税2373亿元,增长23.3%。

事实上,金融业的税收增长绝大多数来自证券公司。据中国证券业协会,125家证券公司上半年营业收入已超去年全年, 116家公司实现盈利。今年上半年营业收入超3305亿,而在去年,120家证券公司全年营业收入仅2602.84亿元。

更惊人的是,前五月证券交易印花税进账千亿!据《证券日报》,证券交易印花税收入在2014年11月份以后,上升速度明显加快。今年以来,证券交易印花税月均同比增长高达314.2%!前5个月累计证券交易印花税已达961.08亿元。而2014年全年,印花税收入才646.88亿。

看到了吧,股市比土地出让金来钱快多了,而且没有成本!

牛市还美化了工业企业的资产负债表

牛市还美化了工业企业的资产负债表,让他们的利润看上去变多了。在统计局公布的4月份经济数据中,规模以上工业企业利润同比增长2.6%,这是工业企业利润年内首次出现正增。这就是得益于股市的表现良好——用统计局的话来说就是:投资收益推动工业企业盈利水平改善(投资收益是对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益)。

4月投资收益同比增加116.1亿元,占当月利润总额同比增量120.3亿元的96.5%。如果剔除投资收益贡献后,实际上这些工业企业的利润总额同比增长仅为0.1%,依然较为疲弱。

国务院发展研究中心副主任刘世锦在北京出席一个论坛时曾表示,当前,中国的最大问题不在于经济增速下降,而是企业盈利水平下降。盈利下降以后财政就会出问题,财政压力比较大。

刘世锦表示,政府往往因为GDP考核,增值税税收原因,不愿意让产能过剩行业的企业关门。“有些亏损很长时间的企业,地方政府帮助他在那扛着,在亏损的边缘或者亏损状态下熬着。价格起不来,地方财政收入还是要下降的。”

而5月份的大跌来临之前,股市不断创新高,体现在资产负债表上,也推高了企业的利润总额。

有趣的是,在今天统计局的发布会中,统计局新闻发言人也直言不讳地表示了股市对经济的重要性,“前一段时间股市出现波动以后,相关部门出台了一系列的强有力的政策措施,来维护股票市场的稳定和发展。我们很高兴,这些措施正在发生积极的作用。”

股市对产业结构调整的贡献

分产业来看,上半年回升的主要动力来自第三产业,最终消费支出对国内生产总值的贡献率为60.0%,而其中金融业是最重要的增长点,第二产业对GDP增长贡献仅为39.8%。民生证券研究院认为,第三产业的大幅回升,和牛市带动金融业收入增加以及房地产销售回暖有关。

第二产业的下滑说明经济企稳的基础并不稳固。然而随着股票市场趋弱,金融对于GDP的支撑力度将显著趋弱。

总之,下半年令人担忧啊

民生证券认为,6月股灾后牛市预期受到影响,IPO放缓,交易萎缩,这些都会影响金融业对GDP的拉动,而这是上半年回升的主要力量。由于前两个季度占比只有45%,能否保住7%还要看下半年。

所以,要达到7%的目标,下半年的稳增长压力不小。

 

(作者:杨小亚;来源:网易新闻)

 

 

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