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黄益平:增速低于8%将成常态

从去年第四季度开始,经济学家们普遍认为中国经济已经企稳回升,季度GDP增长达到了7.9%;还有人预测说,今年一季度的GDP增长有望达到8%以上。然而,国家统计局最近公布的数据却给这种热切的期盼当头泼了一盆冷水。
国家统计局4月15日公布的一季度中国国内生产总值数据显示,一季度GDP同比增长7.7%,增速比上季度回落0.2个百分点,低于此前不少经济学家的预期。国家统计局新闻发言人盛来运强调,7.7%的增速高于全年7.5%的增长目标,纵观全球增速并不算低。
今年一季度,中国外贸出口同比增长18.4%,消费价格指数小幅回落;同时,生产者物价指数PPI已连续13个月出现下跌;用电量增长弱于预期,制造业投资疲软也引发了各界的关注。
最新的宏观数据显示了中国怎样的经济图景?产能过剩和制造业的疲弱又应该怎样解决?今天给我们做出点评的是北京大学国家发展研究院经济学教授黄益平。
财新:黄先生您好,我们看到第一季度的GDP数据是7.7%刚刚出来,您怎么看待这个数据?
【北京大学国家发展研究院经济学教授 黄益平】我觉得这个数据很正常,可能比市场预期的稍微低一点,但是我一直认为今年不会出现很强势的反弹。第一出口不会出现特别大的回升,第二政府也不会像08年09年那样大幅度的投资支持经济增长。所以大概的预测就是今年的增长就是略低于8%左右的水平来回震荡。
财新:另外就是3月份的CPI我们看到有一个比较大的增幅的下降,所以是不是现在中国通胀的压力还是比较缓和的?
【北京大学国家发展研究院经济学教授 黄益平】其实说不上特别大的下降,因为2月份的数据本身不是一个很准确的数据。由于春节的原因。但是大体上现在的CPI都是在2%左右。我总体感觉现在的压力不是特别大比较温和。但是随着经济的稳定,以后几个月尤其是到年底以前我相信会有比较明显的回升。
财新:如果有一个比较明显的回升是不是意味着货币政策,从利率到存准率这方面也会出现一个比较明显的变化呢?
【北京大学国家发展研究院经济学教授 黄益平】有这种可能,但这个恐怕要往后再说了。现在看起来目前最可能的还是保持中性的货币政策,但如果是经济增长比较稳定甚至有所回升,通胀压力如果上升的话那是显然。
财新:我们看到3月份的通胀数据里,PPI的降幅是有进一步的扩大,而且PPI13个月连续都是为负。这是不是意味着目前中国产能过剩还有制造业的需求都是比较疲弱?
【北京大学国家发展研究院经济学教授 黄益平】这个可能跟我们经济相对疲软,我外部需求比较疲软有关系。PPI却是反映了在部分产业产能过剩的压力还是比较大。
财新:现在外部经济比较疲软,可能产能过剩得从内部来消化,之前我们也看到发改委一个7万亿的消息也让市场虚惊一场,有什么办法能消化现在的这些产能过剩吗?
【北京大学国家发展研究院经济学教授 黄益平】我觉得这个可能是一个持续的过程,一方面是我们需要消化需要创造一些内部的需求,更多的以后要转向消费。从另外一方面因为我们过去投资因为一直非常强劲,其实是形成了很多的生产能力。目前我们面对一个经济模式转型出口的增长下降,对投资的依赖度可能也开始慢慢下降。所以产能过剩是一个毕竟的过程,也就意味着很多企业到时候就要关掉。
财新:那在财务上表现产能过剩可能就是一种债务的堆积,包括银行一些烂帐的存在,那您觉得由产能过剩带来的风险严重么?
【北京大学国家发展研究院经济学教授 黄益平】我觉得有风险。到底有多严重我觉得短期内也不会导致系统性的风险,但是我们既然在过去做了这么多的投资,形成了这么多的生产能力,现在经济模式转型肯定会形成一些不良资产。这是我们不得不面对的问题。
财新:我们看到当前经济复苏还不是特别的强劲,那会不会又来一轮对房地产的投资来拉动经济?
【北京大学国家发展研究院经济学教授 黄益平】我觉得中国经济的增长,已经回落到7%到8%的区间,所以总是现在有一些结构性的变化。那这是为什么我预期增长可能就在8%甚至8%不到一点。那这个恰恰是我们以后要面对要接受的中国经济增长的新常态。我不认为政府需要或者应该大力刺激投资,进一步推动经济增长。如果做的话恰恰会提高经济的风险。
财新:我们看到之前房地产的销售数据是出现一定的增长,高房价可能会抑制到消费,但是对制造业的需求可能又有一个正面的促进作用,您怎么判断现在房地产、消费和制造业的关系和矛盾呢?
【北京大学国家发展研究院经济学教授 黄益平】我觉得房地产本身这个市场从去年9月以来是有所复苏,政府实际上国五条是希望略有收紧。总体不希望房价大规模上升,但也不希望投资大幅度回落。所以更多其实是一种微调。从趋势来看,消费会变得更加强劲,随着工资的上升,那么投资的压力可能就会减轻,保持7%到8%之间的增长,但是结构会有改善。只不过在短期内我们可能看到消费其实可能比较疲软,这个也可能跟我们政府推动反腐败可能有关系,但这个不会改变趋势上来说投资的增长速度会疲软,消费的增长速度会加快。
财新:看来,就像李克强总理所描述的那样,中国经济发展正处在“爬坡过坎”的关键阶段。能不能爬上一个新台阶,不仅要靠勇气,更要不断反思和改进。否则,要吃的苦果,恐怕最终还得自己咽下去。
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